啱啱過去既週末,除咗去西頁之外,仲睇咗一套西片:孖展風雲。套戲係以金融海嘯為藍本,講貝爾斯登發現自己資不抵債既時候做過啲乜,全套戲無特技、無色情、無暴力,只係班友不停咁講野,但戲味十足,兩個鐘話咁快就完。
故事既結尾,提醒我經濟學既最重要假設:所有人都係自私既。87股災、97樓市暴跌、2000年科網股爆破、金融海嘯,一個又一個危機,造成咗一次又一次既財富再分配。歸根究底,都係因為人類既自私,每次做決定既時候都以自己最大既利益為前題。呢啲利益,未必係錢,亦可以係另一啲隱藏益處,例如名譽或者簡單如別人既關注。
而造成連綿不斷既金融危機,我覺得最大既原因,就係因為呢個世界既OPM(Other people's money)太多,亦都係所謂既管理人風險。相信好多買過基金既人都知道,基金往績並唔等於未來既表現唔等於將來既表現。因為好多時基金經理(個別著名基金除外)係因為佢地既花紅,而唔係為咗投資者既回報而努力。對佢地黎講,花紅唔係以年結就係以季結黎計算,而如果表現唔理想,隨時都有起身既可能性,試問佢地又點唔會為咗基金表現短跑。而如果你買基金係為咗長線回報既話,對唔住,呢個期望既錯配往往就係令人啲血汗錢葬身股海既原因。
我記得大學既時候上過一個關於風險管理既課程,教授第一個問題就係,如果有兩個選擇:
1) 可以穩定地賺$45
2) 50%機會賺$100,50%輸晒
答案無啱同錯,選擇邊個完全係因為你既風險取向。但如果我話贏就你既、輸就我埋單,你估你既風險取向會係高定低呢?